网易财经5月4日讯 网易机构预测通过对比15家券商研究机构研报，对2016年4月份CPI、信贷和进出口等宏观数据进行了预测。预计4月份CPI或同比增2.3%，4月PPI可能环比继续反弹，同比跌幅收窄至-3.7%。新增社会融资规模季节性放缓，但整体信贷增速依然强劲，4月份新增贷款预计为8600亿元人民币，预计M2同比增速为13.6%。参与预测的机构对4月份中国工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售额同比增速的预测均值分别为6.5%，11.0%和10.5%。预计出口同比增长-3.0%，进口同比增长-4.0%，贸易顺差380亿美元。
机构预测：
4月CPI同比增2.3%，PPI环比继续反弹
高频数据显示4月食品价格环比小幅回落。虽然蔬菜价格大幅回落，鸡蛋和水果价格也出现回调，但猪肉价格环比加速增长。虽然猪粮比已创下2009年之后新高，但能繁母猪和生猪存栏量补库情况仍未见起色。鉴于猪肉价格持续大幅上涨、继续给CPI带来上行压力，我们估计4月CPI同比增速为2.3%，继续保持高位。财政部和发改委相关负责人称这轮猪肉上涨带有明显的恢复性和补偿性特征，农业部相关官员也表示下半年生猪出栏量将逐步增加，不会出现暴涨。
另一方面，国内原材料价格环比继续反弹、但势头有所放缓，与之类似，全球大宗商品价格也环比好转；4月以来，钢铁等黑色金属价格大涨，国际原油价格继续反弹。同时4月统计局PMI中购进价格指数明显反弹至五年新高。因此，我们认为4月PPI同比跌幅可能继续收窄至-3.7%。
4月出口或降3.0%，进口或降4.0%
最近欧美市场企业信心有所改善，美国ISM指数和德国IFO企业信心指数均有所上升。不过，4月统计局PMI数据显示外需势头小幅放缓。再加上去年基数较高，我们估计出口同比增速可能放缓至-3.0%左右。另一方面，房地产和工业活动复苏、全球大宗商品价格企稳，再加上去年基数较低，这些应有助于4月进口跌幅收窄至-4.0%左右。因此，我们预计4月外贸顺差扩大至380亿美元。
4月信贷稳健增长，M2或增13.6%
一般而言，去年信贷投放中一季度步伐通常较为强劲，今年也不例外。受前期信贷超市场预期投放、季节性税收上缴及MPA等因素影响，4月份新增信贷小幅回落。但考虑到房地产销售投资继续改善，预计4月人民币新增贷款为8600亿。4月货币供应较有节制，预计M2环比增速回落，但因去年同期M2增速为历史最低，4月M2同比仍可望增长13.6%。
瑞银证券认为，受违约事件和债券市场波动的影响，企业债净发行量可能从此前的7000亿元大幅缩水至1500亿元左右。总的来说，我们估计4月新增社会融资规模约1.1万亿，总量显著低于三月水平、但与去年同期规模基本相当。4月地方政府债券发行量进一步大幅提升至1万亿元、创单月新高，其中大部分用于地方政府债务置换。在对此进行调整之后，估计整体信贷增速（社会融资规模剔除股票融资+地方政府债务余额）可能进一步加快。
（参与调查机构:瑞银证券，中金宏观，国泰君安，平安证券，华泰证券，银河证券，上海证券，华融证券，民族证券，中信建投，申万宏源，光大证券，方正证券，海通证券，高盛高华）